另一方面，刚刚兴起的中国市场上，艺术品投资基金却在采取18~24个月的短线投资操作策略，这显然与投资理念完全背道而驰。

    近年，中国艺术品拍卖市场异常活跃，其表现不仅体现在成交价格、成交率上，还体现在作品的转手率上，不少同一作品在3年以内实现转手。在当下的中国艺术品市场上，频繁的换手率早已不是秘密了。

    张大千《芭蕉竹石图》在香港佳士得2006年秋拍上拍卖，2007年秋拍在国内拍卖会上拍卖，间隔12个月;徐悲鸿《愚公移山素描稿》在北京翰海2004年秋拍上拍卖，2006年春拍再次出现在北京翰海拍卖会上，间隔为19个月;徐悲鸿《珍妮小姐》2005年秋拍由北京保利拍卖，2007年春拍再次出现在香港佳士得春拍上，间隔19个月;黄宾虹《松筠高阁》2003年秋拍北京华辰拍卖，2006年秋拍再次出现在中国嘉德秋拍上，间隔36个月……

    市场很早就关心同一作品短期频繁换手这一现象，担心投机之风盛行会抬高价格，从而产生艺术品价格泡沫。有人把中国艺术品市场价格暴涨归咎于投机，并断言市场50%的资金属于投机性质。在这样的背景之下来观察艺术品投资基金的投资期限，并不难理解其短期的投资期限。

    实际上，某种程度上投机是市场的润滑剂，市场一旦缺少了投机，就不可能活跃起来。中国艺术品拍卖市场在2003年以来出现井喷式增长，从根本上来看是中国经济增长、中国人财富增长的必然结果，但从另一个角度看，也可以说是投机动机所带来的市场繁荣。

    艺术品投资基金正是迎合了投资者的需求。对于投资者而言，流动性是他们所要关心的，如果2年可以转手，并且收益还算比较理想，为什么一定要等到3年或5年后呢?艺术品对很多人来说还是一个比较陌生的领域，加上艺术品流动性不强，往往加大了投资者的心理负担，由于对艺术品缺乏了解而产生了不安的心理。时间越长变动性可能越大。艺术品投资基金把产品投资期限设定为1年半到2年，也是可以理解的。

    此外，2009年春拍以来，上拍的艺术品数量在减少，拍卖公司反映作品征集越来越难。市场上出现藏家惜售的现象，流通的艺术精品越来越少。这就产生同一作品短期内快速转手的现象，出现众多资金在追逐少量艺术精品、经典作品，这也是中国艺术品价格近几年不断上扬的一个原因。

    很多人看到了投机背后的混乱局面以及其带来的种种弊端，如虚假成交、炒作、市场操纵等等，但这不是投机造成的，而是因为市场不完善，缺乏市场监管，让有些人有机可乘。对于投资者，市场投机意味着存在较大的投资风险，但最可怕的不是投机本身，而是盲目跟风。投资者投资艺术品，一定要有平和的心态，不能有暴利的思想，价值投资最为可取。

    所有投资都有一个最基本的原则：逢低买进，逢高卖出。价值投资的内核：第一，价值被低估;第二，具有成长性和增长性。这一投资方式同样也适用于艺术品投资。

    艺术品投资市场受到全球经济周期和该国经济周期的双重影响。其一般规律是，艺术品投资市场繁荣期滞后及短于经济繁荣周期1~2年，而艺术品投资市场低迷期与经济萧条周期相同。之所以出现这种情况，一方面是受上述GDP增长影响规律的制约，另一方面是受投资者的心理预期影响。

    当经济进入繁荣周期时，投资者对未来经济发展的预期不是很明朗，导致艺术品投资要晚于经济繁荣周期一段时间;当经济进入萧条周期时，投资者出于谨慎，对经济前景预期较为悲观，导致当经济一旦出现萧条迹象，投资者会立即放弃艺术品投资。利用经济周期波动进行投资，在艺术品领域尤为明显，比如在战争年代购入古董，和平年代再卖出。

    中国同样存在经济周期，小周期是3~5年，中长周期是10年左右。中国近30年的事实验证了这个规律。通过对中国1993年以来艺术品市场分析，可以发现，中国艺术品投资市场呈现出3年一小波动，5年一大波动的发展周期规律。

    中国艺术品拍卖市场1993年重新建立以后，其大致历程是，1995年成交额有较大增长，而到1998年成交额却明显有下降，2003年又有大幅度增长，2005年增长是历年里成交额增长最高的一年，而到了2006年成交额又有下降，有进入调整期的迹象。由此可见，中国艺术品市场的波动周期基本与宏观经济周期相吻合。所以，艺术品投资适合长线投资，以5~10年为较为理想。

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